中国今天的经济起飞与日本70-80年代的比较(引用) - 蓬湖湾

所谓幸福的家庭都一样,不幸的家庭各有其不幸。这句话用在国家的发展里程上似乎也有可比性。下面来比较一下今天的中国和当年经济腾飞的日本的相似之处吧。

　　一系列的政治经济事件绝对不会偶然出现,而是社会经济发展到一定阶段的必然产物,而这又最终体现在作为“晴雨表”的证券市场走势当中。

　　1961年日本实施“国民收入倍增计划”,推进日本经济全面升级；2001年中国加入WTO,中国经济开始全面融入全球经济。

　　1964年日本东海道新干线开业；2005年中国正在加紧推进京沪新干线和珠三角、长三角、环渤海高速铁路计划。全国高速公路网络基本完成。

　　1964年日本举办东京奥运会,2008年北京将举办奥运会；1971年日本大阪万博会,2010年中国上海世博会。

　　1955-1970年日本经济平均增速达到10%以上；1980-2004年中国经济持续增长率达到8%以上。

　　证券市场的状况类似

　　1961年前日本证券市场的投资者以散户为主,其后机构投资者开始发展,市场的投资者结构发生变化。2001年前中国市场也是散户主导的市场,机构投资者的比例很低,但是近年来机构投资者发展迅速,比例不断提高。

　　1964、1965年日本证券在经历了数年的低迷以后,券商出现了严重的危机,很多证券公司面临破产,最后通过政府直接救助、银行兼并来完成；而目前中国证券市场中不少券商也面临生存危机,有些大券商已经被托管,还有一些券商最后也可能由政府救助。

　　行情开始起飞的契机可能一致。在日本政府成功救助券商,帮助他们度过难关后,证券市场就开始了起飞。中国目前对一些遗留问题的清理也正在加紧进行,是否意味着证券市场的大发展就在眼前呢?我们认为很有可能。

　　证券市场对外开放进程相似

　　在日本经济外向型战略确立后,外资对日本证券市场进入持续增加。1964年的越南战争、中东战争等,导致很多游资从美国流出,流向当时经济最有活力的日本,为日本证券市场在1965年的大起飞提供了充足的资金。

　　中国的证券市场已经对外开放,QFII正在越来越多地进入A股；中国经济是全球的亮点,从中长期看人民币终将面临升值压力,大批赌人民币升值的资金进入中国,客观上为中国证券市场提供资金。而从日本经验看,在货币升值前后,证券市场都会出现大的上扬行情。

　　行情起飞前所采取的

　　经济政策也有相似之处

　　由于日本经济的持续高速发展、国外游资的大量流入以及证券市场低迷导致资金流向有限,日本的房地产在1961-1965年价格大幅度上涨。1965年日本政府在证券市场极度低迷时加息,控制房地产价格,结果证券市场短期受到最后一次的向下冲击后,伴随投机资本从房地产向证券市场的流动,日本迎来了大牛市。

　　目前中国政府正在通过种种手段给已经出现了明显泡沫的房地产降温,其增速将得到有效控制。房地产发展的放缓对实体经济的增速肯定有一定的冲击,证券市场也正在这种预期驱使下创出了新低。大量投资资金正在加速撤离房地产,而这可能是证券市场大行情来临的先兆。

　　同样的经济起飞路,同样的货币升值预期,同样的首都举办奥运会等,我们从日本的历史中看到了中国证券市场的现在与未来。我们的证券市场正处在大起飞的前夜,目前的低迷是大行情来临前的黑暗,我们相信短暂的黑暗后将迎来耀眼的曙光。

历史总是如此的巧合，我们期待的终久会出现。只是我们希望当年日本房地产泡沫破灭带来的十年经济大萧条不要在中国重演。房地产的疯狂已经不止一次切断新兴经济增长体腾飞的引擎。用《穷爸爸，富爸爸》作者的话说，我们对于资产与负债一定要有个清楚的认识。所谓资产，就是你拥有的那些能带来持续现金流的东西；所谓负债，就是导致现金不断从你腰包里流出去的东西。那么贷款买的房子，是资产吗？答案已经很明了。这笔负债会让很多人扛一辈子。